记者博客｜随调控而动的房企 -ag8九游会

今年疫情后，长三角是全面复工复产推进最快的区域。其中，投资成为上海上半年经济增长的主要动力，而工业投资双位数增长和房地产开发投资7%的增速则是主要支撑。江苏省房地产开发投资回升明显，上半年房地产开发投资增长 3.1%；浙江省上半年房地产业增长4%。

今年房企中报陆续披露后，不少房企高管指出，业绩完成度比较高的城市主要分布于长三角。

深耕长三角也成为大部分房企的目标。头部房企中，旭辉是典型布局一二线城市的房企，2020年上半年，旭辉销售金额884.4亿元，同比增长33%。其中长三角销售总额贡献率为51.5%，一线及二线城市的合同销售金额贡献率为72.9%，三线城市占余下的27.1%。早在2016年，旭辉就有意识加大一二线城市布局比重，尤其是2017年，旭辉在长三角地区锁定大量的可销售货源，当年上半年有97%的合同销售收入来源于其深耕的一二线城市。

房企对长三角的布局，也能见到房地产调控的痕迹。

第二梯队的融信，今年中期业绩并不理想，营收与利润结转均出现下跌，应收跌21%，利润大跌50%。利润反映了其城市战略的布局。回看融信的2018年、2019年，其在杭州拿下的高价地开始销售，彼时正值杭州楼市进入限价周期，大幅压缩了融信这批地块的利润。为了减缓明年的负债压力，融信今年上半年计提了4.8亿元的减值。

融信在2016年2-7月，豪掷139亿元在杭州拿下8幅地块，到2017年，融信再次以125.4亿元拿下5幅地块。重点布局杭州，让该公司这两年面临营收与利润结转的瓶颈；2018年，融信在杭州的货值超过1500亿，占总土储25%左右。到2019年下半年，杭州楼市进入“双限”，融信在2016年、2017年拿的高价地去化放缓。

随后融信调整布局，开始加大长三角其他城市的比重，并关注内地旧城改造机会；2020年，融信接连在上海拿下了2.5幅土地。

尽管全国房地产调控已超过10年，3年一个小周期的房地产行业也经历着相似的曲线，如果房企踏错节奏，时代的尘埃就会落在个人身上。

过往的调控侧重于供应端与需求端调整，最近的“三道红线”则对房企在融资端收紧，在正式实施前的空当期内，房企为了规避风险，减缓明年直面“三道红线”正式实施的压力，已经主动做出调整。比如，阳光城中报显示，公司有息负债为1121.61亿元，非银融资占比较2019年末的24.94%下降至22.19%。

城市调控是轮动的，房企拿地轨迹也随之改变。比如南京、苏州，房企争相加入抢地，如今，南京限价政策下，不少高价地出现“捂盘惜售”的现象，早于两年前，某央企高管在业绩会上就坦承，公司有全国布局，因此在南京的一两个项目亏损，还是可以承受的。

50家典型房企2019年库存占比情况，有超过一半的房企明显上升，并且就库存压力较高的10家房企而言，其已竣工存货占比均高过20%，房企去化压力不容忽视。长三角城市中，截至今年7月，杭州库存有427万平方米，同比上涨了91%，增幅高于南京和苏州，但库存比南京621万平方米与苏州的677万平方米不算高。只是，“双限”导致房企在杭州并不能赚取过高毛利，只能牺牲利润换取流量。

（作者：唐韶葵 编辑：李清宇）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息。