21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 随着经济数据显示通胀担忧趋缓，美联储加息预期也有所降温，上周五美股三大股指全线大涨，标普500指数、纳指涨逾3%，道指涨逾2%。从一周表现来看，纳指表现最好，涨幅高达7.49%，标普500指数涨6.45%，道指涨5.39%。
除了加息预期降温的利好，季度末因素也功不可没。嘉盛集团资深分析师tony sycamore对21世纪经济报道记者表示，早前美联储加息75基点，紧缩预期骤然升温，美股抛售加剧，导致一些投资组合的持仓已经小于基准水平。在月末、季末投资组合再平衡之际会出现买入动作，从而推动标普500出现“技术性反弹”。
摩根大通首席市场策略分析师marko kolanovic也认为，在上半年大跌的背景下，考虑到基金经理不得不增持股票以恢复持仓水平，光是调仓这一点就可能带来7%的涨幅。今年一季度末和5月底都出现过类似的大幅反弹。
疲软经济数据下加息预期降温
最近公布的一系列数据显示，美国经济正迅速降温。
由于高通胀降低了服务需求，并导致工厂订单和生产的全面收缩，美国企业活动在6月份显著放缓。具体来看，美国6月制造业pmi初值录得52.4，刷新23个月低位，远低于市场预期的56和5月的57。制造业产出指数初值录得49.6，刷新24个月低位，远不及上月的55.2。
此外，美国密歇根大学公布的数据显示，美国6月消费者信心指数终值为50，低于初值50.2，较5月份终值58.4大幅下降，再创历史新低。在备受关注的通胀预期方面，6月1年通胀预期终值为5.3%，低于预期值5.4%。5年通胀预期终值为3.1%，也低于预期值3.3%。
虽然消费者信心指数创下历史新低，但长期通胀预期回落降低了美联储更激进加息的紧迫性，美股也得到提振。
另一方面，近期美联储更猛烈的加息也意味着更早的降息，交易员已经对冲2023年美联储降息风险，金融市场指标显示降息会来得更早、更快。2022年12月和2023年12月到期的欧洲美元期货的12个月价差一度达到约-50个基点的低点，表明未来一年将有近两次25个基点的降息。
sycamore对记者表示，美联储想要迅速遏制通胀，但与此同时，加息过快过猛导致经济增长放缓、甚至拖累美国经济陷入衰退的风险也非常之高。这轮股市反弹可能是熊市反弹，之后或将再度测试6月低点。
尽管近期谨慎观点占据主流，但仍有少数人坚持看多。摩根大通全球市场首席策略师marko kolanovic认为，美国经济将“软着陆”，投资者应做好准备，迎接2022年下半年股市的强劲回报。kolanovic指出，其信心源于通胀可能下降，美国通胀率或将在今年下半年减半至4.2%，这将使美联储转向并避免经济衰退。今年剩余时间美股能否实现强劲回报取决于能否避免衰退。
本周美联储最青睐通胀指标来袭
在市场持续动荡不安之际，2022年即将过半。本周投资者将迎来一系列重磅事件考验，美联储最青睐的通胀指标pce物价指数即将出炉，中国将公布6月pmi数据。此外，欧盟成员国能源部长会议、g7峰会、北约峰会、欧佩克 会议将组团召开，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利将集体在欧洲央行论坛上发表讲话，欧元区最新cpi数据也将公布。
在欧洲陷入能源危机之际，能源市场的一举一动也备受瞩目，上周德国已宣布启动天然气紧急计划第二级警戒阶段，德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克（robert habeck）直言德国正处于“天然气危机”之中。
g7峰会于6月26日至28日举行，据悉德国正在敦促g7收回一项关键承诺：在今年年底前终止所有对国际化石燃料的投融资。g7承认，作为对当前能源危机的临时应对措施，支持对天然气行业的投资是必要的。
气候变化研究机构“e3g”高级研究员alden meyer评论称：“与我们上个月在g7能源和环境部长会议上取得的进展相比，这可能将是一个巨大的挫折。当时我们让g7中最后一个国家日本承诺终止对化石燃料的财政支持。在德国主办的这一届g7峰会上，朔尔茨或将因为在气候问题上开倒车而载入史册。”
面对可能出现的开倒车情形，世界自然基金会（wwf）全球气候和能源负责人manuel pulgar vidal致函德国总理朔尔茨，呼吁德国确保g7在解决能源安全问题时更加关注可再生能源和能源效率，而不是转而支持化石燃料，不要目光短浅。
全球财经日历
6月27日（周一）
日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要、欧盟成员国能源部长会议、美国5月耐用品订单、美国5月成屋签约销售指数、美国6月达拉斯联储商业活动指数
6月28日（周二）
美国4月s&p/cs20座大城市房价指数、美国6月里奇蒙德联储制造业指数、北约峰会开幕、fda专家委员会、欧洲央行行长拉加德发表讲话
6月29日（周三）
欧元区6月消费者信心指数终值、德国6月cpi、美国第一季度实际gdp终值、泰国央行公布利率决议、美联储主席鲍威尔/欧洲央行行长拉加德/英国央行行长贝利/国际清算银行总裁卡斯腾斯在欧洲央行论坛上发表讲话、第184届欧佩克大会举行
6月30日（周四）
中国6月pmi、法国6月cpi、美国5月核心pce物价指数、瑞典央行公布利率决议、第30届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议、2022年fomc票委/圣路易斯联储主席布拉德发表讲话、欧洲央行行长拉加德发表讲话
7月1日（周五）
香港特别行政区成立纪念日、日本5月失业率、日本6月东京cpi、中国6月财新制造业pmi、欧元区6月制造业pmi终值、欧元区6月cpi、美国6月markit制造业pmi终值