21世纪资管研究院研究员 吴霜，实习生赵心怡 综合整理
一、监管和政策
1、 证监会鼓励理财子公司申请公募基金牌照
4月26日晚间，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出16条举措支持公募基金发展，其中提到，积极推进银行、保险、券商设立基金公司，放宽同一主体下公募牌照数量限制。
“积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金管理业务。”《意见》称。
2、 理财公司内控管理办法拟发布：交易记录保存期限不得少于20年
4月29日，银保监会就《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）公开征求意见，该《办法》与资管新规、理财新规、理财公司办法等制度规则，共同构成理财公司内控管理的基本遵循。截至目前，共29家理财公司获批筹建，其中25家获批开业。截至2022年3月末，银行及理财公司理财产品合计余额28.4万亿元。其中，理财公司产品余额17.3万亿元。
“理财公司作为具备独立法人资格的新型资管机构，有必要尽快构筑全面有效的内控管理制度。同时在理财公司转型发展的新时期、新阶段发布实施《办法》，有利于统一同类资管业务监管标准，增强理财公司法治观念和合规意识，建立健全内控合规管理体系，推动理财行业形成良好发展生态。”银保监会有关部门负责人解释称。《办法》附则显示，该文件未设置过渡期，正式实施日期未定。
3、 央行、发改委开展普惠养老专项再贷款试点
根据国务院常务会议要求，人民银行、发展改革委决定开展普惠养老专项再贷款试点工作，引导金融机构向普惠养老机构提供优惠贷款，降低养老机构融资成本。普惠养老专项再贷款试点额度为400亿元，利率为1.75%，期限1年，可展期两次，按照金融机构发放符合要求的贷款本金等额提供资金支持。试点金融机构为国家开发银行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行共7家全国性大型银行。试点地区为浙江、江苏、河南、河北、江西等五个省份。
4、 央行、银保监会联合发布tlac非资本债券管理规定
4月29日，为规范全球系统重要性银行发行tlac非资本债券行为，人民银行会同银保监会联合印发《关于全球系统重要性银行发行总损失吸收能力非资本债券有关事项的通知》（以下简称《通知》），从定义、偿付顺序、损失吸收方式、信息披露、发行定价、登记托管等方面，明确了总损失吸收能力非资本债券的核心要素和发行管理规定，为全球系统重要性银行有序组织发行工作提供了依据。
5、 推动金融业综合统计执行统一标准
中国人民银行网站4月28日消息，近日，人民银行召开2022年调查统计工作电视会议。会议强调，面对宏观调控和风险防范的新形势、新要求，调查统计系统要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，生产、共享、应用并重，全面推进调查统计工作高质量发展。
会议要求，2022年调查统计系统要以政治建设为统领，加强党的建设和队伍建设。要推动金融业综合统计执行统一标准，完善金融业综合统计，圆满实现金融业综合统计中期目标。要提高国家金融基础数据库实用功能，下大力气扩大信息共享，高质量服务央行履职。要立足高质量发展需要，扎实做好金融统计数据生产和调查分析基础研究工作，为宏观调控提供及时、准确的信息保障，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开。
6、 银保监会消保局发布通报：三家机构违反《银行业保险业消费投诉处理管理办法》
中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第7号通报《关于部分银行保险机构违反〈银行业保险业消费投诉处理管理办法〉的情况通报》（以下简称《通报》），通报了工商银行、光大银行、中邮人寿违反《银行业保险业消费投诉处理管理办法》（以下简称《投诉办法》）的情况。《通报》提出，工商银行未按《投诉办法》回复投诉人，未在ag8九游会官网醒目位置公布投诉渠道和流程。光大银行未按《投诉办法》统计、报告和披露投诉数据，违反《中华人民共和国银行业监督管理法》关于银行业金融机构应当严格遵守审慎经营规则的规定。中邮人寿未按《投诉办法》统计、报告和披露投诉数据，违反《中华人民共和国保险法》关于保险公司向保险监督管理机构报送有关报告必须如实记录保险业务事项的规定。
7、 中基协注销29家私募基金管理人登记
5月6日，中国证券投资基金业协会发布公告称，由于存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书，协会将注销江西省商旅私募股权投资管理有限公司、北京华利恒益资本管理有限公司、北京青泽投资有限公司等29家机构的私募基金管理人登记，并将上述情形录入资本市场诚信档案数据库。
8、 深圳证监局提示防范“拼单”买私募基金的诈骗陷阱
深圳证监局发文称，近期接到多起反映不法分子冒用私募基金管理人名义向投资者实施诈骗行为的投诉举报，部分投资者资金受损，市场秩序受扰，行业形象被损害。深圳证监局指出，非法机构或人员冒用私募基金管理人或资深私募证券投资基金经理名义，骗取投资者信任，吸引投资者加入qq、微信等通讯软件群聊。或是以拼单代为申购私募证券投资基金产品、提供荐股服务收取指导费等事项为由，诱导投资者转款，骗取投资者资金；或是诱骗投资者下载注册虚假交易app或开设虚假的境外证券公司账户，要求投资者转入资金进行“交易”，但投资者申请取出个人资金时，须先缴纳相关保证金，投资者配合缴款后发现账户已被删除并被强制移出群聊。
“上述行为不仅触犯了国家法律法规，对相关被冒名的私募机构及基金经理的声誉造成严重影响，而且严重扰乱了私募基金行业秩序、损害了行业形象。”深圳证监局提醒广大投资者增强防范意识，遵循三个方法维护自身权益。
9、中共中央政治局召开会议
中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。
10、央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点
4月25日，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，由现行的9%下调至8%。消息落地后，离岸人民币拉升超过200个基点，升破6.58关口；4月25日一度跌破6.57关口的人民币对美元即期汇率，接连收复6.57、6.56关口，升至6.55。在近期人民币汇率波动较大的背景下，央行此举有助于释放“稳”的信号。
二、行业和机构
部分大行、股份行长期限存款利率普遍降0.1个百分点。4月25日，多家大行、股份行3年期、2年期大额存单以及部分“特色存款”产品利率如期下调，普遍在0.1个百分点。21世纪经济报道记者对比工商银行大额存单发现，该行3年期、2年期大额存单利率于4月25日均下调0.1个百分点，其他期限大额存单利率保持不变。该行定期存款中，包括5年期、3年期、2年期定期存款利率也同时均下调0.1个百分点，起存金额分为50元、3000元，可视为特色存款（与普通存款相比，起存金额不同，其他一样）。除国有大行外，还有不少股份行长期限大额存单利率、部分“特色存款”利率也于今日起下调，下调后的同期限产品利率仍高于大行，同时也有部分股份行已经提前下调，甚至有低于大行的情况。（21世纪经济报道）
多家商业银行已参与个人养老金平台系统对接测试。“实践方面，已有多家商业银行陆续参与了人社部组织的个人养老金信息管理服务平台系统对接测试，也积极研究部署和启动个人养老金账户管理制度建设、系统建设等相关工作，为贯彻执行个人养老金配套制度做好了准备。”4月29日，中国银行业协会秘书长刘峰在中国养老金融50人论坛主办的第三支柱个人养老金制度政策研讨会上透露。“我们正在抓紧推进金融信息平台与个人养老金信息管理服务平台对接，实现金融产品与账户信息系统互联互通以及相关业务数据在部门间实现共享。”银保监会人身保险监管部负责人王宏鹤日前介绍。（21世纪经济报道）
15家银行一季报出炉：13家净利润增速超10% 基金大幅提升“含银量”。上市银行一季报陆续披露。截至4月28日，已有15家银行相继披露了2022年一季度业绩情况。从整体数据来看，银行一季度表现不俗：营收净利均实现正增长，有13家银行归母净利实现了10%以上增速，其中兰州银行更是超过90%。业绩靓丽的同时，公募基金也大力“加持”银行股，截至一季度末，持仓银行股比例较年初提升1.1个百分点至4%，结束了2021年连续4个季度下滑态势，持仓比例提升幅度在各行业板块中居首。（21世纪经济报道）
银行理财收益企稳回升。自央行4月15日宣布新一轮全面降准后，短期资金利率不断下行，目前隔夜加权平均利率dr001降至1.3%附近的低位运行，7天期加权平均利率也降至1.9%附近。流动性充裕带动短期资金利率的走低，也惠及债市短期限债券，并带动固收类银行理财净值稳步回升。在经历了开年前两个月的“破净”风波后，银行理财逐渐驶入平静区，存续规模在过去一个月逐步回升，“破净”产品数和占比出现明显回落。多位受访人士表示，年初债券价格经历了一段下跌后，目前配置价值更加凸显，理财净值有望得到进一步修复。（券商中国）
中国资管市场规模达134万亿元 重返两位数增长。2022年4月25日，光大银行理财子公司光大理财与波士顿咨询公司联合编著的第七份资管报告——《中国资产管理市场2021》正式发布。报告显示，截至2021年底，中国资管市场规模达到134万亿元，创下历史新高，较2020年末增长11%，为资管新规后首次实现两位数增速。这主要得益于公募基金规模持续爆发，以及银行理财、保险资管、私募基金、期货资管的增长，上述子行业规模在2021年合计增长达15.8万亿元。
券商行业又添一家资管子公司。4月29日晚间，国联证券发布公告称，为把握业务机遇，建设较为领先的资产管理平台，公司拟出资人民币10亿元设立全资资产管理子公司，从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务（以监管机构核准为前提）以及监管机构核准的其他业务。
踩雷“机构重仓股”，部分公募产品今年浮亏超40%。曾经风光无限的机构重仓股，也让重仓的机构遭受重伤。如果按照基金持股总市值不低于1亿元、持有基金数不低于50家的标准，目前a股共有253只股票属于机构重仓股。今年以来，在a股持续下跌过程中，一批机构重仓股甚至成为杀跌龙头。choice数据显示，截至4月28日收盘，这253只股票今年平均下跌幅度达15.13%（前复权）。其中阳光电源（300274.sz）、韦尔股份（603501.sh）、亿纬锂能（300014.sz）等明星企业股价跌幅居前。下跌过程中，重仓这些股票的公募基金，净值也出现大幅波动，不少重仓持股的基金，今年以来已普遍浮亏30%以上，亏损比例最大的已经超过40%。（第一财经）
中国华融拟清仓华融信托76.79%股权，挂牌价61.52亿元。4月29日，从北京金融资产交易所ag8九游会官网获悉，中国华融清仓华融国际信托76.79%股权，挂牌价为61.52亿元。中国华融要求受让方须为金融机构或主营业务为提供适合信托业务产品的非金融企业，本次股权转让挂牌将于5月30日截止。华融信托年报显示，2021年实现营业收入13.27亿元，净利润6.52亿元，资产总计212.12亿元。（上海证券报）
平安披露华夏幸福债务重组进展：约300亿元履行“兑、抵、接”安排。近日，平安集团旗下的产、寿、养老和资管四家子公司分别发布了资金运用关联交易披露报告。数据显示，四家公司与华夏幸福签署《债务重组协议》，涉及的重大关联交易投资合计约300亿。其中，平安人寿的持仓面值为198.7亿元，平安养老险58.7亿元，平安产险33.0亿元，平安资管8.8亿元。
投资收益下降 中国人寿一季度净利跌47%。4月27日晚间，中国人寿（ 601628.sh / 02628.hk ）发布2022年一季度业绩报告。数据显示，2022年一季度，国寿营业收入3437.8亿元，同比下降8%；归母净利润150亿元，同比下降46.9%，主要原因是受当期权益市场波动及2021年同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降。季报显示，截至一季度末，中国人寿寿险公司的投资资产达4.7万亿元，同比增长10.2%；一季度实现总投资收益445.58亿元，同比下降31.5%，简单年化总投资收益率为3.88%；净投资收益为458.14亿元，同比增长10.7%，简单年化净投资收益率为4.00%。
保险资管2021年业绩公开，泰康资产最会赚钱，9家机构营收有所下滑。保险资管公司2021年年报已披露完毕。据统计，除了大家资产外，31家保险资管公司在2021年累计揽入营收366.01亿元，揽入净利润151.74亿元，分别同比下降0.58%和12.26%。从排名上看，2020年营收前三甲分别为泰康资产、平安资产、国寿投资资产。2021年营收前三甲则为泰康资产、国寿资产以及国寿投资资产。与2020年仅3家保险资管公司营收增速出现同比下降不同，今年有9家保险资管公司营收增速同比下滑，不乏头部机构。营收规模超过10亿元的有11家，分别为泰康资产、国寿资产、国寿投资资产、平安资产、太平资产、太保资产、新华资产、华泰资产、阳光资产、人保资产以及建信资产。虽然2021年营收增速有所下降，但泰康资产营收规模已连续稳居第一。（财联社）
2021年证券投资类信托大增，多机构增超3倍。截至5月7日，已有61家信托公司2021年年报出炉。信托公司主动管理型证券投资类信托增长明显，部分信托公司2021年末规模较年初增长幅度超过3倍。2021年不少信托公司投向证券市场的信托资产规模和占比均大幅提高。诸如，江苏信托2021年末投向证券市场的信托资产规模为2021.42亿元，同比翻倍，占比已经超过50%，达到52.3%，而2020年的占比则仅为26.2%；五矿信托投向证券市场的信托资产规模为3003.57亿元，同比增长3.26倍，占比由2020年的10.02%升至2021年的36.75%，在五大投向领域中跃至首位。从主动管理型信托资产来看，证券投资类信托规模增长更为明显。举例而言，江苏信托主动管理型证券投资类信托2021年末为2039亿元，较年初增长3.46倍；五矿信托、建信信托2021年末主动管理型证券投资类信托规模较年初增长幅度分别为3.33倍、2.86倍。（财联社）
18家私募自购旗下基金超27亿元。根据私募排排网不完全统计，2022年来私募合计有18家私募管理人自购旗下基金超27.36亿元，其中百亿私募成为自购的主力军，一共有14家百亿私募自购旗下基金超26.08亿元，其中九坤投资、宁波幻方量化自购金额在3亿之上；景林资产、宁泉资产、石锋资产、灵均投资等百亿私募自购规模也在1亿以上。（新华财经）
多家信托发行的“雪球”产品被严监管。2021年“雪球”产品在市场上爆发式增长，“雪球”类信托受到了众多资管机构和投资人的狂热追捧，据统计，有18家信托公司均发行了“雪球”信托产品，市场整体发行数量较上一年增长了6.5倍。或许正是因为其“野蛮生长”，雪球类信托在2021年下半年受到了监管关注。“雪球”类产品在发展过程中暴露出了很多问题与风险。一是“雪球”类产品本身存在“上有封顶，下不兜底”的特性和敲入敲出的观察频率极为不对称的特点，长期容易暴露更多风险；二是产品本身涉及期权，结构复杂，普通投资者很难准确地认识产品背后的收益与风险；三是发行机构主动管理能力的欠缺，暴露出了“雪球”产品在投资管理、销售、信息披露等方面的问题。（用益信托网）
三、市场和数据
5月6日晚间，中国基金业协会发布2022年3月份公募基金市场数据，数据显示，截至2022年3月底，境内公募基金资产净值规模为25.08万亿元，环比下滑4.7%，基金数量增至9669只。截至2022年3月底，我国境内共有基金管理公司138家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司93家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。
央行数据显示，一季度人民币各项贷款新增8.34万亿元，同比大增6，636亿元。一季度末，金融机构人民币各项贷款余额201.01万亿元，同比增长11.4%。从贷款价格看，企业和个人贷款利率普遍回落，新发放企业贷款利率处于较低水平。3月份，新发放企业贷款利率为4.37%，比年初和上年同期分别低8和19个基点。
一季度来华直接投资净流入创新高。国家外汇管理局近日公布的最新国际收支平衡表初步数据显示，2022年一季度，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差895亿美元，与同期国内生产总值之比为2.1%，继续处于合理均衡区间；直接投资净流入650亿美元，保持在较高水平。
3月外汇市场成交量突破22万亿。国家外汇管理局统计数据显示，2022年3月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交22.20万亿元人民币（等值3.50万亿美元）。虽较2020年同期微降1.01%，但环比上月仍高增38.59%。2022年1-3月，中国外汇市场累计成交57.67万亿元人民币（等值9.08万亿美元），较上年同期增长6.04%。
银行理财子低调加仓。自一季度末以来，已有部分银行理财子公司正在或准备上调部分理财产品的权益类资产仓位。根据中国理财网的数据显示，截至2021年底，银行理财产品资产配置以固收类为主，而投向权益类资产余额仅为1.02 万亿元，占总投资资产的3.27%。有业内人士分析认为，当前市场大部分风险已经得到释放，而此时考虑布局权益市场，尤其是股票市场，是“大概率不会错”的选择。（财联社）
一季度银行理财市场新增投资者558万个。银行业理财登记托管中心数据显示 ，今年一季度，银行理财市场新发产品7717只，募集规模25.14万亿元，新增投资者558万个，累计为投资者创造收益2058亿元。截至3月底，持有理财产品的投资者数量（仅统计2018年10月1日之后发行的理财产品）达8688万个，较年初增长6.86%。其中，个人投资者8614万人，占比高达99.15%；机构投资者74万个，占比0.85%。同时，一季度理财产品兑付投资者收益2058亿元，同比下降1.81%。其中，理财公司兑付投资者收益1004亿元，同比增长1.81倍，银行机构兑付投资者收益1054亿元。
股票市场：本周a股市场只有2个交易日。周四市场延续节前反弹态势，但是反弹动能减弱；周五市场受美股暴跌影响大幅回落。除中证1000外，主要宽基指数本周均录得负收益。其中，创业板指和上证50领跌，分别下跌3.20%和3.05%。板块观察：行业板块多数下跌，纺织服装、国防军工和石油石化表现较好。本周大部分行业板块下跌，其中消费者服务领跌市场，跌幅达7.46%。房地产（-5.46%）、有色金属（-3.60%）和电子（-3.04%）跌幅超过3%。在市场普跌背景下，纺织服装、国防军工和石油石化表现较好，分别取得2.79%、2.77%和2.23%的正收益。（国泰君安）
债券市场：受五一假期影响，本周仅两个交易日，本周二级市场成交量环比大幅下降70%，成交量约2736 亿元。银行二级资本债及永续债方面，二级资本债收益率多数下行，国有大行、股份行和城农商行分别下行2bp、1bp 和40bp，aaa 评级和aa 评级分别变化－2bp 和15bp。城投债方面，整体表现略好于市场。分省市来看，公募债中，aaa 评级江苏、上海成交笔数在35 笔及以上，其余成交较活跃的省市还有广东、山东、天津和浙江等，其中上海和江苏收益率有所下行；成交偏离估值分布来看：根据中介成交数据统计，本周低于估值5bp 以上成交的笔数较上周下降67%，高于估值5bp及以上的笔数环比下降39%，分化情况有所缓和。（中金公司）