从油气到煤炭,资源巨头收获创纪录高利润 -ag8九游会
产业链的利润向上游汇聚:动荡的时代,资源为王。
21世纪经济报道记者彭强、实习生陈杰杰、实习生薛元元北京报道
今年一季度,全球能源市场动荡加剧,煤炭、石油、天然气等主要能源价格居高不下,大型资源类企业继续收获高利润。而对于产业链的其他环节来说,缺乏足够的主导权,又不能顺利将成本传导,利润空间受到挤压在所难免。
产业链的利润在向上游集聚,能源企业要为日益高昂的用能成本负多大的责任?地缘政治冲突加剧了能源市场的动荡,化石能源的价值被重新定义,保障安全、稳定和廉价的能源供应并不容易。
石油巨头业绩普遍增长
尽管面对着与俄罗斯油气资产分割的艰难选择,壳牌仍在一季度收获了有史以来最高的季度利润。
5月5日,国际石油巨头壳牌公布2022年一季度经营业绩,报告期内实现调整后收益91亿美元,几乎达到去年同期的三倍,也高过去年四季度的63.91亿美元的好成绩;2021年一季度,壳牌实现调整后收益32.34亿美元。
一季度,壳牌综合天然气部门贡献了40.93亿美元的收益,石油生产板块贡献了34.5亿美元的收益。
壳牌首席执行官范伯登(ben van beurden)在财报中指出,东欧地区的地缘政治冲突为全球能源市场带来重大影响,这也显示了安全、可靠和相对廉价的能源并不是理所应当出现的,能源价格上涨所带来的高成本正在各界传导。
5月4日,bp公布了近十几年来最高的季度收益。一季度,bp基本重置成本利润62亿美元;但如果考虑到撤离俄罗斯相关油气资产的损失之后,bp一季度的总亏损将达到204亿美元。今年2月,bp公司方面表示退出俄罗斯的相关油气资产。财报显示,相关决定为bp带来了240亿美元的损失。
截至一季度末,bp的净债务降至275亿美元,并完成了16亿美元的股票回购。bp表示,将在二季度业绩公布前,完成25亿美元的股票回购。
美国油气巨头雪佛龙4月公布的一季度财报显示,报告期内公司实现总收入543.73亿美元,同比增长69.8%;归母净利润62.59亿美元,同比增长354.5%。
埃克森美孚一季度实现净利润54.8亿美元,同比增长131%;道达尔一季度实现调整后净利润90亿美元,环比增长32%。
国内市场影响类似,今年一季度,中国石油(601857.sh)、中国石化(600028.sh)、中国海油(600938.sh)经营业绩均实现大幅增长,共计实现净利润959.6亿元。
地缘政治冲突重塑能源市场
随着欧洲抵制俄罗斯的石油和天然气能源进口,全球油气市场迎来剧烈调整,结构性的供应紧张持续,带动石油与天然气的价格飙升。资源价格的大幅上涨,为油气相关公司带来了丰厚的利润。
但石油公司的利润,并不仅仅受益于油气价格的走高。自2020年的油价大崩盘以来,油气公司在惨烈的市场竞争中大幅调整,整体业绩有了更高的抗风险能力,多家公司的业绩增长也跑赢了油价的增幅。
尽管当前壳牌与bp都宣布将撤出俄罗斯以及与其相关的油气资产,但到目前为止,相关操作仍没有更多进展传出。油气行业业内人士指出,退出资源国的相关资产,需要该国相关部门的批准,同时交易方式、资产承接方等都面临诸多不确定性。
油气公司创纪录的高额利润也引发广泛关注,特别是在下游产业用户为高昂的用能成本发愁之时。德国与英国都出现声音,呼吁对资源企业的暴利征收额外的税费,但石油巨头们希望增加对能源系统的投资,以及股票回购和返现回报社会。
按照此前宣布的计划,壳牌将在今年斥资共85亿美元回购股票,2022年至今,已经完成40亿美元的股票回购计划,剩余部分将在2022年二季度业绩公布之前完成。壳牌表示,预计今年下半年的股东分红将超过营运现金流的30%,一季度该公司运营现金流为148亿美元。
英国石油公司表示,到2030年底前,公司将在英国的能源系统中投资180亿英镑,帮助该国保障能源安全以及实现净零排放;同时,作为英国最大的石油和天然气生产商之一,bp还将继续投资北海地区的石油和天然气,预计今年为其在北海地区的石油和天然气利润缴纳高达10亿英镑的税款。
壳牌也表示,未来十年将向英国能源系统投资200-250亿英镑,其中75%以上的支出将用于低碳和零碳项目。
产业利润向上游集聚
从中国石化和中国石油的分版块业务情况中,可以看出利润向上游集聚的趋势。今年一季度,“两桶油”的油气勘探开发板块利润均呈翻倍增长,炼油与化工业务的利润增长则要显著回落,化工板块利润大幅缩水。
这样的趋势并不仅限于油气行业,2021年以来,全球煤价也持续处于高位。对于煤炭行业来说,高景气度和高利润的情形仍在持续,煤电企业继续受到成本挤压。
2021年,全国规模以上煤炭开采和洗选业实现营收3.29万亿元,同比增长58.3%;实现利润总额7023.1亿元,同比增长212.7%。去年,国内最大的上市公司中国神华(601088.sh/1088.hk)归母净利润超过500亿元,中煤能源(601898.sh/01898.hk)和平煤股份(601666.sh)净利润也同比翻番。
今年一季度,永泰能源(600157.sh)、大有能源(600403.sh)、晋控煤业(601001.sh)、中国神华等国内煤炭上市公司,营收与净利润同步增长,兰花科创(600123.sh)、兖矿能源(600188.sh)、山煤国际(600546.sh)、辽宁能源(600758.sh)、平煤股份、山西焦煤(000983.sz)、冀中能源(000937.sz)、靖远煤电(000552.sz)等企业一季度净利润增幅均超过了100%,华阳股份(600348.sh)在营收下滑16.48%的情况下,仍实现181.73%的净利润增长。
另一边,国内主要的发电企业,继续受到煤价高涨带来的成本挤压。华能国际(600011.sh)一季度实现营业收入652.5亿元,同比增加30.54%;归母净亏损为9.56亿元,同比减少129.96%。
华电国际(600027.sh)一季度营收微降3.98%,净利润大幅减少50.26%,跌至6.17亿元;大唐发电(601991.sh)在营收增加的情况下,大幅亏损4.09亿元,同比降幅144.32%;国电电力(600795.sh)营收增加19.83%,净利润减少50.87%。燃料成本上升成为利润变化的主要诱因。在2021年,国内煤电机组占比较高的大型发电企业,几乎全部实现大幅亏损。
中国电力企业联合会此前发布的《2022年一季度全国电力供需形势分析预测报告》指出,一季度国内煤炭保供稳价措施效果明显,但电煤价格总体仍在高位,煤电企业继续大面积亏损。据中电联介绍,电煤价格上涨,导致一季度全国煤电企业电煤采购成本,同比额外增加1300亿元左右,大型发电企业超过一半上的煤电企业处于亏损状态。
同样的情况发生在钢铁行业。2021年,国内上市钢企经营数据取得大幅增长,但从四季度开始,铁矿石、煤炭等能源价格的上涨,以及钢价的回落,都导致钢企的利润被挤压。
今年一季度,国内钢铁行业供需两弱,钢企整体表现不佳,宝钢股份(600019.sh)、重庆钢铁(601005.sh)、包钢股份(600010.sh)、太钢不锈(000825.sz)等上市钢企净利润大幅下降,八一钢铁(600581.sh)、安阳钢铁(600569.sh)、柳钢股份(601003.sh)三家钢企更出现亏损情况。
今年1-3月,受供暖季错峰生产、公共卫生问题散点多发以及物流交通受限等因素,钢铁需求与生产都偏弱,而铁矿石、焦炭、炼焦煤和废钢等原材料价格快速上涨,大幅挤压了钢企的利润空间。
(作者:彭强,实习生陈杰杰,实习生薛元元 编辑:张伟贤)
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