十一假期结束后的a股第一个交易日前夜,“面板一哥”京东方a(000725)公布了前三季度业绩预告。
公告显示,京东方预计前三季度盈利198.6亿元-200.6亿元,比上年同期增长702%-710%。环比来看,相比第一、第二季度,京东方在第三季度的盈利增长有所放缓,但依然实现盈利71亿元–73亿元,比上年同期增长430%-445%。
就原因而言,业绩增幅较大的原因是公司lcd主流应用市占率的进一步提高,针对第三季度的盈利增长稍有放缓,则是tv类产品价格的结构性调整。
大尺寸面板价格下跌
在lcd领域,京东方处于绝对“一哥”的地位。据其2020年公告,lcd智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大主流产品显示屏出货量和销售面积市占率稳居全球第一。今年以来,公司在该领域的地位再次提升。
京东方表示,业绩较去年同期大幅提升的首要原因是,前三季度较去年同期半导体显示行业整体的景气度高,公司lcd主流应用市占率进一步提高。
这与上半年的情形如出一辙,上半年,京东方称,成熟产线保持满产满销,lcd主流应用市占率继续保持领先,产品结构进一步改善,高端产品占比明显提升,盈利能力继续提升,经营业绩增长显著高于价格涨幅,行业龙头优势得以进一步体现。
但是,第三季度有新的状况出现。
上半年由于需求持续旺盛和驱动ic等原材料紧缺造成的供给持续紧张,it、tv等各类产品价格均有不同程度的上涨。但进入第三季度,由于海运堵塞及物流成本上涨,影响下游客户备货意愿,tv类产品价格出现结构性调整;it类产品得益于更好的需求以及供给集中度,仍保持稳定。
这就不难解释京东方为何在第三季度净利润增速有所放缓,主要便是受到lcd tv面板价格的影响。
据群智咨询分析,2021年三季度,全球lcd tv面板市场的供需环境发生明显变化,面板价格进入下跌通道。需求端,多方面因素影响品牌厂商持续推行保守的采购策略,包括终端需求增长动能有限;物流成本和效率影响渠道库存水位升高;经营压力持续作用品牌需求。供应端,面板厂积极通过“大尺寸化”和“控产减投”的方式调整产能,但供应调整程度弱于需求变化速度。
市调机构witsview也指出,今年三季度以来,液晶面板的价格开始出现下跌,其中价格跌幅最大的32英寸液晶面板价格下跌幅度超过两成,并且预计液晶面板价格下跌至少延续到明年初。
对于京东方来说,这并不是一个好消息。分析人士认为,这将挤压面板巨头的利润空间。
回购逾5亿元
虽然京东方的业绩一直在大幅增长,但二级市场的表现差强人意。尤其是进入9月,公司股价一路下滑,较最高点已跌去15%。股价下跌或与此前落地的200亿元定增相关。
或是料到定增对股价产生的影响,早在8月底京东方就抛出了一份不超过30亿元的回购计划。
9月2日,京东方进行首次实施回购,回购数量2000万股,占公司a股的比例约为0.053%,占公司总股本的比例约为0.052%,支付总金额为1.17亿元。
在第三季度业绩预告发布的同时,京东方也发出了回购计划的新进展。
公司称,截至9月30日,公司通过回购专用证券账户,以集中竞价方式实施回购公司股份,累计回购a股数量为9080.7万股,占公司a股的比例约为0.242%,占公司总股本的比例约为0.236%,本次回购最高成交价为5.96元/股,最低成交价为5.80元/股,支付总金额为5.3亿元(不含佣金等其它固定费用)。
在业绩发布同期公布回购计划进展,不难听出京东方的“弦外之音”。
在京东方此前的半年度业绩说明会上,就有不少投资者关注公司回购股份事宜。有投资者提问,公司是如何做市值管理的,京东方管理层对此回应称:“公司本次推出不超过30亿元股份回购是市值管理的重要措施之一,除此之外,我们会继续加大公司宣传力度,加大和投资者沟通交流,推介公司中长期投资价值。”